強(qiáng)化新型城鎮(zhèn)化的投融資保障

三、強(qiáng)化新型城鎮(zhèn)化的投融資保障

有關(guān)機(jī)構(gòu)研究發(fā)現(xiàn)，我國很多地方政府并沒有建立適應(yīng)城鎮(zhèn)化資金需求的多元化投融資機(jī)制，融資方式仍以銀行貸款為主，不僅難以滿足巨大的資金需求，而且最終還款來源還是土地收入。分析認(rèn)為，如果不能解決城鎮(zhèn)化中的資金需求問題，將喪失城鎮(zhèn)化的本來含義。因此，亟需強(qiáng)化新型城鎮(zhèn)化的投融資保障，可從以下方面著手：

充分發(fā)揮城投債的支撐作用。安邦研究認(rèn)為，近年來，隨著中央治理地方債工作的推進(jìn)，平臺貸款“降舊控新”，城投債發(fā)行井噴。對于一些條件容許的地方政府來說，城投債仍將成為保障新型城鎮(zhèn)化的重要融資渠道。允許有還貸能力的縣發(fā)行城投債，進(jìn)一步放寬新增貸款的投向范圍，逐步允許有條件的平臺貸款實(shí)行延期償付或展期，使融資政策環(huán)境更趨寬松，并考慮適時推出基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的私募債。

國家信息中心研究員徐策表示，在完善債券市場化發(fā)行機(jī)制、市場約束、風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、強(qiáng)化償債能力的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大地方政府發(fā)行市政建設(shè)債券的范圍，不斷擴(kuò)大經(jīng)營性建設(shè)項(xiàng)目直接融資規(guī)模，創(chuàng)造條件發(fā)行市政收益?zhèn)?/P>

提高國有資本收租分紅比例，并將收益投入社會公益領(lǐng)域。中國金融智庫首席金融學(xué)家宏皓表示，對確有必要保留在其他競爭性領(lǐng)域的國有資本，通過調(diào)整國有資本配置，提高收租分紅比例，把收租分紅收益投入社會公益領(lǐng)域，使城鄉(xiāng)居民直接受益，可為人口城鎮(zhèn)化創(chuàng)造有利條件。預(yù)計(jì)如果國有資本的收支分紅比例能夠在未來5年切實(shí)提高到25%左右，將會有幾萬億資金，這能在一定程度緩解城鎮(zhèn)化所需資金的壓力。

吸引民間資本和外資，形成多元投資主體。安邦研究稱，2012年三季度，在“穩(wěn)增長”的政策基調(diào)下，廣東、重慶、長沙等地方政府相繼推出各自投資計(jì)劃，均強(qiáng)調(diào)民間投資在“穩(wěn)增長”中的重要性。同樣，可將新型城鎮(zhèn)化的機(jī)會向民營企業(yè)開放。比如說，新型城鎮(zhèn)化講究農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化，牽扯到如何創(chuàng)造合適的工作機(jī)會，在這方面，民間投資可以大有作為。

受困于融資難題，鐵道部2012年逐步開始放權(quán)城際鐵路。在“民資入鐵”的呼聲中，溫州市政府向民間敞開融資，無疑具有開創(chuàng)性意義。2012年12月，溫州城際鐵路S1線已經(jīng)開始向溫州民間敞開融資15億，固定年收益率為稅前6%，而目前從溫州個人手中募資2億元。

馮奎建議，中央和地方兩級政府應(yīng)該盡快在公共服務(wù)等領(lǐng)域明確建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、降低準(zhǔn)入門檻，讓更多民資和外資進(jìn)入，形成多元投資主體。

但安邦研究指出，吸引民間資本需要地方政府給予明確的制度與收益預(yù)期。在過往吸引民間投資的歷史上，民營企業(yè)往往成為背黑鍋的“冤大頭”，讓民營企業(yè)大多對與政府合作噤若寒蟬。在新型城鎮(zhèn)化里，地方政府需要約束自己的行為，創(chuàng)造良好的市場環(huán)境，只有這樣才能使得民間投資成為新型城鎮(zhèn)化的有效支撐。

另外，國家信息中心研究員徐策還表示，可大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)化基金，在政府的支持下，鼓勵社會資本設(shè)立污水處理、燃?xì)鉄崃ιa(chǎn)、文化、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等經(jīng)營性領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化投資基金。通過向社會發(fā)行基金股份，設(shè)立社會發(fā)展基金公司，吸納社會閑散資金。另外，可發(fā)展多層次資本市場，提高股權(quán)性資本的比重，利用好FDI，聚合包括PE、VC等在內(nèi)的各種性質(zhì)投資，鼓勵轉(zhuǎn)債務(wù)為股權(quán)的金融創(chuàng)新，切實(shí)緩解城鎮(zhèn)化的資金壓力。

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