每年的9、10月份都是房地產(chǎn)銷售的旺季，但是在嚴(yán)格的調(diào)控政策面前，今年房地產(chǎn)銷售能否重復(fù)過去的故事仍存在一定的懸念。不過，即便是“金九銀十”的預(yù)期，也已提供了資本市場(chǎng)借題發(fā)揮的充足題材，近三個(gè)交易日，在滬綜指弱勢(shì)震蕩的背景下，地產(chǎn)股再度領(lǐng)跑主要行業(yè)板塊。有分析指出，地產(chǎn)板塊后市能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，最終仍將取決于地產(chǎn)銷售“金九銀十”預(yù)期能否兌現(xiàn)。

地產(chǎn)股領(lǐng)跑 保利地產(chǎn)成帶頭大哥

鑒于PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然嚴(yán)峻，上市公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)遲遲未現(xiàn)，滬深兩市近期始終未能擺脫弱勢(shì)格局，滬綜指迭創(chuàng)調(diào)整新低。不過，在大盤頹勢(shì)盡顯的情況下，權(quán)重板塊地產(chǎn)股的企穩(wěn)反彈仍然為投資者帶來一絲曙光。

昨日，申萬地產(chǎn)指數(shù)上漲1.20%，在主要行業(yè)指數(shù)中位居前列，尾盤地產(chǎn)股的企穩(wěn)也為市場(chǎng)止跌起到了舉足輕重的作用。地產(chǎn)板塊內(nèi)，高新發(fā)展?jié)q停，東華實(shí)業(yè)、海泰發(fā)展分別上漲7.81%和5.25%，廣宇集團(tuán)、招商地產(chǎn)和津?yàn)I發(fā)展也取得了3%以上的漲幅，保利地產(chǎn)也上漲2.91%，金地集團(tuán)與萬科A表現(xiàn)稍遜，也分別上漲了1.17%和1.09%。

事實(shí)上，地產(chǎn)板塊的雄起已持續(xù)了一段時(shí)間，自8月30日以來，地產(chǎn)板塊已成為了滬深兩市中最具賺錢效應(yīng)的板塊。根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，8月30日至9月5日期間，申萬地產(chǎn)指數(shù)在5個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上漲了3.29%，在所有行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)最為優(yōu)異，而同期滬綜指累計(jì)下跌了0.76%；在短短5個(gè)交易日內(nèi)，地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)取得了4.05%的相對(duì)收益。期間，中南建設(shè)、保利地產(chǎn)、東華實(shí)業(yè)、新湖中寶和榮安地產(chǎn)均取得了超過10%的累計(jì)漲幅，分別上漲14.67%、12.53%、12.11%、11.04%和10.26%。

值得注意的是，保利地產(chǎn)在本輪反彈中成為了當(dāng)之無愧的龍頭。截至9月5日，保利地產(chǎn)從前期調(diào)整的低點(diǎn)9.01元已反彈至最高10.30元，反彈幅度達(dá)到14.32%，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于地產(chǎn)股四巨頭中的其他三位。這主要源于保利地產(chǎn)的基本面表現(xiàn)相對(duì)較好。盡管受少數(shù)股東權(quán)益影響，2012年上半年業(yè)績(jī)同比減少，但仍符合市場(chǎng)預(yù)期；且公司銷售表現(xiàn)突出，業(yè)績(jī)鎖定優(yōu)異，2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)合同銷售金額502.96億元，同比上漲27.47%。截至7月底，合同銷售金額已達(dá)593.89億，同比上漲33.41%，公司全年銷售目標(biāo)800-1000億，上半年公司預(yù)收賬款835億元，業(yè)績(jī)鎖定性優(yōu)異。

因此，從市場(chǎng)的角度來看，地產(chǎn)板塊本輪反彈能否持續(xù)，保利地產(chǎn)將成為重點(diǎn)觀察對(duì)象。

“金九銀十”預(yù)期升溫 政策風(fēng)向決定反彈高度

地產(chǎn)板塊在8月底的啟動(dòng)，應(yīng)該在大部分投資者的意料之中，其反彈的主要邏輯仍是對(duì)地產(chǎn)銷售“金九銀十”的預(yù)期。

值得注意的是，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)雖受基本面的影響，但更多還需觀察政策層面的動(dòng)向。今年3月份，地產(chǎn)股受到管理層“堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖”表態(tài)的影響，迎來了年內(nèi)的第一波調(diào)整；7月份，國(guó)務(wù)院督查組到各地開展檢查，8月中再傳兩湖房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大，以及8月中房?jī)r(jià)上漲城市翻番，使得投資者預(yù)期后續(xù)政策不確定性增強(qiáng)，這直接導(dǎo)致了地產(chǎn)股經(jīng)歷了今年以來最為劇烈的調(diào)整。

由此可見，地產(chǎn)股對(duì)政策調(diào)控壓力的反應(yīng)十分明顯，而從管理層一貫的行事風(fēng)格來看，調(diào)控壓力的增大主要源于房?jī)r(jià)的反復(fù)。因此，在傳統(tǒng)銷售旺季的“金九銀十”，房?jī)r(jià)會(huì)否出現(xiàn)明顯上漲將成為政策調(diào)控方向的風(fēng)向標(biāo)。

種種跡象顯示，今年的“金九銀十”或難重復(fù)往年的漲價(jià)潮。中國(guó)指數(shù)研究院3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年8月，百城（新建）住宅平均價(jià)格為8738元/平方米， 較7月份環(huán)比上漲0.24%，漲幅縮窄。同比來看，百城住宅均價(jià)連續(xù)5個(gè)月下跌。與此同時(shí)，中央進(jìn)一步釋放信號(hào)。日前，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在天津考察保障房建設(shè)時(shí)強(qiáng)調(diào)，鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成果，需要堅(jiān)決遏制投資投機(jī)性購(gòu)房需求，更重要的是增加住房有效供應(yīng)，包括普通商品房和保障房供應(yīng)。

有分析指出，在調(diào)控政策抑投資保剛需的背景下，剛需購(gòu)買力逐漸釋放完畢；同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)仍面臨較為嚴(yán)峻的去庫(kù)存壓力，在資金鏈日趨緊張的情況下，必然要加大未來的推房量，這將使房?jī)r(jià)不再具備持續(xù)上升的外在條件。因此，今年的“金九銀十”或難現(xiàn)房?jī)r(jià)大漲局面。

本文關(guān)鍵字： 查看更多